La operación permitirá al grupo dermatológico suizo ampliar su cartera de cuidado de la piel de base científica y reforzar su presencia en el segmento de cosmética profesional dispensada por especialistas sanitarios.
Galderma ha firmado un acuerdo para adquirir el 100 % de ZO Skin Health por un valor empresarial de 1.500 millones de dólares (aproximadamente 1.340 millones de euros). La operación, acordada con los accionistas de la compañía estadounidense, entre los que figuran fondos gestionados por Blackstone Tactical Opportunities y la familia Obagi, se realizará íntegramente en efectivo y está pendiente de las autorizaciones regulatorias correspondientes. El cierre está previsto para el cuarto trimestre de 2026 o principios de 2027.
La adquisición responde a la estrategia de crecimiento de Galderma, centrada en ampliar su cartera de soluciones dermatológicas respaldadas por la investigación científica y reforzar su colaboración con dermatólogos, cirujanos plásticos y otros profesionales de la medicina estética. La incorporación de ZO Skin Health complementará las marcas Cetaphil y Alastin, ya presentes en su división de cuidado dermatológico.
Una cartera complementaria de cuidado profesional
Fundada por el dermatólogo Zein Obagi y con sede en Irvine, California, ZO Skin Health está especializada en productos y protocolos de cuidado de la piel basados en la ciencia clínica. Su catálogo comprende más de 40 productos, fabricados en Estados Unidos y distribuidos en más de 40 países a través de una red de más de 16.500 cuentas de médicos, centros de medicina estética y canales de venta en línea.
La compañía registró unas ventas netas de aproximadamente 330 millones de dólares durante los doce meses anteriores a junio de 2026, equivalentes a cerca de 295 millones de euros. Su modelo de negocio combina el desarrollo de productos con la formación de profesionales y la recomendación de rutinas de cuidado adaptadas a las necesidades de la piel.
Uno de los principales aspectos estratégicos de la operación es la complementariedad entre ZO Skin Health y Alastin. La primera cuenta con una oferta centrada en rutinas diarias de varios pasos, con protocolos basados, entre otros componentes, en retinol y ácidos. Alastin, por su parte, dispone de una cartera especializada en el cuidado regenerativo de la piel antes y después de procedimientos estéticos, con tecnologías basadas en péptidos.
La integración de ambas marcas permitirá a Galderma ampliar su propuesta para los profesionales sanitarios y sus pacientes, cubriendo distintas necesidades dentro del cuidado dermatológico profesional. Asimismo, el grupo prevé aprovechar sus capacidades de investigación y desarrollo, formación especializada, comercialización y expansión internacional para impulsar la evolución del negocio adquirido.
Inversión para impulsar el crecimiento
Flemming Ørnskov, consejero delegado de Galderma, ha señalado que la adquisición constituye un paso relevante para ampliar las capacidades del grupo en el segmento de productos para el cuidado de la piel de uso profesional. Según ha explicado, el reconocimiento clínico de ZO Skin Health y su vinculación con dermatólogos y cirujanos plásticos ofrecen oportunidades de crecimiento mediante nuevas inversiones en innovación y desarrollo comercial.
Zein Obagi, fundador y director médico de la marca, también ha destacado la afinidad entre ambas compañías en su compromiso con la ciencia y la colaboración con los profesionales sanitarios. La incorporación a Galderma permitirá a ZO Skin Health apoyarse en la dimensión internacional y los recursos del grupo para continuar desarrollando su actividad.
En términos financieros, Galderma financiará la operación mediante una combinación de recursos propios disponibles y financiación bancaria. La compañía prevé aumentar la inversión comercial durante el primer año de propiedad para sentar las bases de una nueva etapa de crecimiento a partir del segundo ejercicio posterior al cierre.
El grupo estima que la transacción tendrá un efecto ligeramente dilutivo sobre su margen EBITDA básico en 2027, con una recuperación hasta niveles comparables a la media de la compañía a partir de 2028. Asimismo, espera que la adquisición no tenga un impacto significativo en el beneficio por acción básico durante el primer ejercicio completo posterior al cierre.
Con este acuerdo, Galderma refuerza su apuesta por el cuidado dermatológico de base científica y por un segmento en el que la recomendación profesional, los protocolos de aplicación y la combinación de tratamientos y rutinas cosméticas adquieren un papel relevante. La operación también refleja el interés de los grupos especializados en ampliar sus carteras mediante marcas con posicionamiento clínico y una red consolidada de profesionales.